Neuf Cegetel s’empare de l’accès Internet d’AOL France pour 288 millions d’euros.

Ce n’est une surprise pour personne car cela fait de nombreux mois qu’AOL avait l’intention de céder la partie FAI en Europe pour ne conserver que la partie portails de services et de contenus.

Cette stratégie est totalement normale compte tenu de l’évolution et de la concentration de ce marché. J’avais d’ailleurs abordé ce sujet en début 2006 comme une probabilité forte.

Pour AOL pas de souci, ils se réorientent dans modèle de portail avec les contenus de Warner et les services de Netscape repositionné en concurrent de MySpace.

Pour Cegetel en revanche on entre dans une période de turbulence car la compétition va être rude et la croissance externe cela coute chère et mobilise de la ressource afin d’optimiser les rapprochements. Pendant ce temps les concurrents ne s’endorme pas et particulièrement Free qui était coutumier des innovations techniques et marketing et qui se met à la déstabilisation. En effet comment ne pas voir une manœuvre évidente de mettre son concurrent en difficulté lorsque Free annonce le déploiement de la fibre optique quelques semaines avant l’introduction en bourse de 9 Cegetel. De même le jour de l’annonce du rachat d’AOL Free organise un chat sur Les Echos avec Olivier Rosenfeld (directeur financier de Free). Ce ne peut être une coïncidence.

Cela va saper un peu le côté fun de l’entreprise 9 Cegetel et pourrait abaisser le cours d’introduction. Ce sera d’autant moins de capacité financière dont disposera le groupe pour se développer. Les dirigeants de 9 Cegetel ont donc privilégié le nombre d’abonnés au détriment de a rentabilité car l’activité n’est pas à l’équilibre. Une stratégie qui pourrait coûter chère pour l’IPO…

Personnellement je reste à l’écart.

Christian Jegourel

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